Tỷ giá chịu áp lực

Trong tuần qua (từ 28/8-31/8) tỷ giá đã tăng mạnh. Trong đó, phiên cao nhất của Vietcombank giao dịch ở mức 24,350 đồng (30/8) và tỷ giá trung tâm là 23,977 đồng.

Tuy nhiên, vào phiên đầu tiên sau nghỉ lễ, áp lực tỷ giá đã dần hạ nhiệt. Cụ thể, tỷ giá niêm yết chào bán của Vietcombank ngày 5/9 là 24,240 đồng/USD, giảm nhẹ so với tuần trước; tỷ giá trung tâm được Ngân hàng Nhà nước niêm yết ở mức 23,959 đồng/USD, giảm 18 đồng. Dù giảm nhưng tỷ giá vẫn tiếp tục duy trì ở mức cao trên mức 24,000 đồng/USD, tăng 1,4% so với cuối tháng Bảy và tăng 1,6% so với đầu năm.

Trong tháng 8 Ngân hàng Nhà nước đã điều chỉnh tỷ giá trung tâm, với mức tăng 0,82% so với tháng Bảy. Đây cũng là mức điều cao nhất tính từ đầu năm, cũng phần nào phản ánh những áp lực của tỷ giá thời gian qua.

Đa số ý kiến các chuyên gia, nhà phân tích hiện nay đều cho rằng, việc "nổi sóng" USD gần đây chỉ là ngắn hạn do yếu tố tâm lý, mùa vụ, sẽ không kéo dài đến cuối năm. Về cơ bản, tỷ giá USD sẽ được giữ ổn định.

Cụ thể, nguyên nhân chính của việc tỷ giá USD tăng thời gian gần đây phần lớn đến từ những biến động trên thị trường quốc tế. Với những lo ngại về lạm phát của Mỹ chưa hạ nhiệt nhanh như kì vọng trong khi các số liệu kinh tế khác của Mỹ vẫn không cho thấy dấu hiệu suy thoái, mặt bằng lãi suất của Mỹ đã tăng trở lại trong tuần vừa qua, chỉ số USD index cũng biến động.

Ở trong nước, sự đối lập về chính sách tiền tệ giữa Việt Nam và Mỹ cũng là một trong những nguyên nhân tạo áp lực cho tỷ giá trong nước. Cụ thể, tăng trưởng trong nước chậm lại, lạm phát hạ nhiệt nhanh chóng và sự ổn định của thị trường ngoại hối những tháng đầu năm cho thấy, ưu tiên chính sách của Việt Nam tập trung vào hỗ trợ tăng trưởng. Điều này hoàn toàn trái ngược với Mỹ - nơi số liệu kinh tế vẫn tích cực và lạm phát cơ bản chưa hạ nhiệt về mức mục tiêu, khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục duy trì xu hướng thắt chặt.

Các chuyên gia cũng cho rằng tỷ giá biến động mạnh hơn khi Ngân hàng Nhà nước liên tiếp hạ lãi suất 4 lần kể từ đầu năm nay. Trong khi đó, Fed và nhiều ngân hàng trung ương lớn khác trên thế giới vẫn đang theo đuổi chính sách thắt chặt để kiểm soát lạm phát. Sự chênh lệch lãi suất cũng là một yếu tố tạo tâm lý găm giữ ngoại tệ khiến tỷ giá bật tăng thời gian qua.

Ngoài ra, hoạt động xuất khẩu suy yếu đang ảnh hưởng tới nguồn thu ngoại tệ, trong khi tỷ giá thường tăng vào cuối năm.

Về xu hướng tỷ giá trong thời gian tới

Về xu hướng tỷ giá trong thời gian tới, chuyên gia cho rằng những biến động tỷ giá chỉ mang tính chất ngắn hạn và đồng Việt Nam vẫn có khả năng tăng giá trở lại trong trung dài hạn.

Cơ sở để chuyên gia đưa ra nhận định này là dự báo đồng USD trên thị trường quốc tế sẽ yếu trở lại vào những tháng cuối năm trong bối cảnh Fed đã đạt tới gần cuối chu kỳ thắt chặt tiền tệ.

Nói về một số yếu tố đóng góp đáng kể vào nguồn cung ngoại tệ, xu hướng xuất siêu vẫn duy trì do nhập khẩu giảm mạnh hơn xuất khẩu, nhờ đó Việt Nam vẫn có thặng dư thương mại. Khó khăn của xuất khẩu chưa hẳn qua đi, vẫn phải chờ sự hồi phục từ các nước đối tác tuy nhiên dự báo sẽ hồi phục nhẹ vào quý 4 nhờ hiệu ứng thấp cùng kỳ.

Thứ hai, dòng vốn FDI vẫn ổn định từ đầu năm đến nay, nhiều khả năng những tháng cuối năm dòng tiền giải ngân vẫn tăng trưởng tốt. Tính đến ngày 20/8, tổng vốn FDI đăng ký vào Việt Nam đạt gần 18,15 tỷ USD, tăng 8,2% so với cùng kỳ năm 2022. Vốn FDI đầu tư đăng ký tiếp tục duy trì mức tăng (tăng 8,2% so với cùng kỳ) và tăng mạnh hơn so với 7 tháng (tăng 3,7 điểm %).

Vấn đề tỷ giá sẽ chỉ thực sự căng thẳng nếu Fed tăng lãi suất lần nữa vào cuộc họp trong tháng Chín này và USD tiếp tục mạnh lên. Tuy nhiên thị trường đang nghiêng về khả năng Fed giữ nguyên mức lãi suất hiện tại, không có động thái tăng thêm.

Với bối cảnh hiện tại, nếu giảm thêm lãi suất thời gian tới, thì chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam và Mỹ không còn nhiều.

"Khi chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam và Mỹ thấp, dòng vốn có khả năng đảo chiều, nhà đầu tư sẽ tìm đến thị trường có lãi suất cao và đây cũng chính là con dao hai lưỡi khiến tỷ giá tăng cao".

Trong những giai đoạn mùa vụ như hiện nay, không nên can thiệp quá nhiều vào tỷ giá vì nhu cầu cao nên tỷ giá sẽ tăng nóng, sau đó giảm trở lại.

Dù vậy, các chuyên gia cũng dự báo nhiều khả năng tổng mức giảm giá của VND so với USD trong cả năm nay chỉ khoảng 2%.

Tại báo cáo điểm lại kinh tế vĩ mô Việt Nam, Ngân hàng Thế giới (WB) nhận định, chính sách tiền tệ thắt chặt mạnh mẽ ở các nền kinh tế phát triển quy mô lớn nhằm chống lạm phát kéo dài có thể nới rộng chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam và quốc tế. Theo WB, nhu cầu tín dụng tại Việt Nam vẫn tiếp tục ở mức thấp mặc dù lãi suất đã giảm, việc cắt giảm lãi suất thêm nữa chưa chắc đã đem lại hiệu ứng mong muốn về thúc đẩy tăng trưởng tín dụng. Bên cạnh đó, cắt giảm lãi suất sẽ làm tăng chênh lệch lãi suất với các thị trường trên toàn cầu, có khả năng gây áp lực cho tỷ giá.

Quay trở lại với TTCK, mã PGT trên sàn HNX của PGT Holdings.

PGT Holdings, doanh nghiệp kinh doanh đa ngành trong nhiều lĩnh vực với các công ty con trong nước và quốc tế (Myanmar, Nhật Bản). Tuy phát triển đa dạng ngành nghề nhưng hiện tại PGT đang tập trung vào lĩnh vực chủ chốt M&A và cung ứng nguồn lao động. Đây là hai lĩnh vực cần thiết khi các nhà đầu tư nước ngoài đẩy mạnh đầu tư, chuyển dịch nhà máy sản xuất vào Việt Nam.

Trong thời gian tới, bắt nhịp với những thay đổi từ thị trường thế giới và Việt Nam, PGT Holdings có những kế hoạch đang ấp ủ và dự kiến sẽ công bố sớm nhất tới các nhà đầu tư. Vì vậy đầu tư vào PGT Holdings chính là sự đầu tư dài hạn cho ăn nên làm ra.

Quay trở lại thị trường chứng khoán, kết phiên giao dịch ngày 7/9, VN-Index giảm hơn 2 điểm về còn 1,243,14 điểm. Trong khi đó, HNX-Index tăng nhẹ gần 1 điểm và kết phiên ở 256,14 điểm. Thanh khoản thị trường tiếp tục duy trì ở mức tích cực. Giá trị giao dịch toàn thị trường đạt 28 ngàn tỷ đồng. Khối ngoại ghi nhận giá trị bán ròng hơn 800 tỷ đồng.

Khép lại phiên giao dịch ngày 7/9/2023, mã PGT đóng cửa với mức giá 3,800 VNĐ./