Theo báo cáo thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong quý I/2025, thị trường trong nước ghi nhận 10 đợt phát hành thành công với tổng giá trị đạt khoảng 25,104 tỷ đồng, giảm nhẹ 12,8% so với cùng kỳ năm trước. Đặc biệt, tỷ trọng phát hành ra công chúng chiếm tới 92% tổng lượng phát hành, với tổng giá trị đạt 23,104 tỷ đồng. Bên cạnh đó, có 2 đợt phát hành riêng lẻ với tổng giá trị 2,000 tỷ đồng chiếm 8% tổng lượng phát hành.

Điểm nổi bật trong quý I là sự khởi sắc rõ nét của hoạt động phát hành trái phiếu ra công chúng, với mức tăng trưởng mạnh mẽ, tăng 294% so với quý trước và tăng 68,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi nhóm ngân hàng, nhờ mặt bằng lãi suất huy động duy trì ở mức thấp, tạo điều kiện thuận lợi để các ngân hàng đẩy mạnh phát hành.

Các yếu tố kinh tế vĩ mô thuận lợi, bao gồm tăng trưởng GDP và lạm phát được kiểm soát, đã tạo nền tảng cho sự phục hồi này. Các chính sách chủ động của Chính phủ, đặc biệt là Luật Chứng khoán sửa đổi, đã đóng vai trò then chốt trong việc tăng cường tính minh bạch và hiệu quả của thị trường. Tuy nhiên, thị trường vẫn còn tập trung vào lĩnh vực ngân hàng và bất động sản và sự hạn chế từ lĩnh vực sản xuất. Tình trạng chậm trả vẫn còn là một vấn đề đáng lưu ý, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản và năng lượng.

Mặc dù vậy, chúng tôi đánh giá triển vọng thị trường TPDN cho thời gian còn lại của năm 2025, là tích cực đến từ việc gia tăng giá trị phát hành, nhưng áp lực đáo hạn và sự tập trung vào một số lĩnh vực vẫn là những yếu tố cần phải theo dõi.

Tiềm năng phát hành trái phiếu mạnh mẽ trong nửa cuối năm 2025

Các ngân hàng tiếp tục là lực đẩy chính cho hoạt động phát hành mới nhằm phục vụ mục tiêu tăng trưởng tín dụng cao, dự kiến ở mức 16% trong năm 2025. Trong năm 2024, nhóm ngân hàng đã chiếm khoảng 65% tổng lượng phát hành và con số này có thể tăng lên 70% trong năm nay. Tính đến cuối tháng 4, đã có 15 ngân hàng công bố kế hoạch phát hành trái phiếu cho nửa đầu năm 2025, nhiều ngân hàng đặt mục tiêu huy động vượt mức năm trước trong bối cảnh huy động tiền gửi còn hạn chế.

Thị trường TPDN đang từng bước trở thành kênh huy động vốn dài hạn cho các dự án hạ tầng quy mô lớn như đường sắt cao tốc Bắc – Nam hay sân bay Long Thành. Chính phủ cũng đang xây dựng khung pháp lý riêng cho trái phiếu cơ sở hạ tầng và mở rộng khả năng sử dụng TPDN trong các dự án PPP, tạo nền tảng pháp lý quan trọng cho việc triển khai.

Đà phục hồi của TPDN trong năm 2024 đang mở ra dư địa tăng trưởng mạnh cho trái phiếu xanh. Quy mô thị trường trái phiếu xanh tại Việt Nam đã đạt khoảng 1,5 tỷ USD, chiếm 3% tổng trái phiếu lưu hành, với nhiều tổ chức phát hành lớn như BIDV, Biwase, IDI…. Sự phát triển này kỳ vọng sẽ tiếp tục trong năm 2025, khi trái phiếu xanh trở thành nguồn vốn phù hợp cho các mục tiêu phát triển bền vững.

Nguồn vốn từ TPDN, đặc biệt là trái phiếu xanh, đóng vai trò thiết yếu trong việc triển khai các cam kết khí hậu và chiến lược quốc gia như COP26, PDP8 hay Chiến lược Tăng trưởng Xanh. Riêng PDP8 ước tính cần khoảng 135 tỷ USD đến năm 2030 cho các dự án năng lượng tái tạo và LNG – những lĩnh vực đòi hỏi nguồn vốn lớn và dài hạn mà thị trường TPDN có thể đáp ứng hiệu quả.

Quay trở lại với cơ hội đầu tư, mã PGT trên sàn HNX của PGT Holdings là 1 gợi ý đầy tiềm năng cho các nhà đầu tư.

PGT Holdings (HNX: PGT) là doanh nghiệp kinh doanh đa ngành trong nhiều lĩnh vực với các công ty con trong nước và quốc tế (Myanmar, Nhật Bản). Tuy phát triển đa dạng ngành nghề nhưng hiện tại PGT đang tập trung vào lĩnh vực chủ chốt M&A và cung ứng nguồn lao động. Đây là hai lĩnh vực cần thiết khi các nhà đầu tư nước ngoài đẩy mạnh đầu tư, chuyển dịch nhà máy sản xuất vào Việt Nam.

Với mục tiêu trở thành một doanh nghiệp bền vững, PGT Holdings luôn đánh giá cao tầm quan trọng của ESG (Environmental, Social, and Governance) trong quá trình chuyển đổi xanh trong doanh nghiệp giúp nâng cao năng lực cạnh tranh trên thị trường, tăng thị phần, doanh thu và khả năng giữ chân khách hàng lẫn đối tác. Việc phát triển sản phẩm xanh là nghĩa vụ môi trường của doanh nghiệp đồng thời là cơ hội "vàng" để doanh nghiệp tăng cường tính nhận dạng thương hiệu.

Tại PGT Holdings, phát triển bền vững được khắc sâu trong cốt lõi của công ty là tạo ra xã hội sáng tạo, bằng cách mua bán và sáp nhập, dịch vụ nhân sự, dịch vụ tài chính như một phần của mô hình kinh doanh với tính hợp lý kinh tế triệt để.

Bằng cách này, PGT sẽ đóng góp để đạt được 8 trong số 17 mục tiêu phát triển bền vững (SDGs). Dưới đây là những thành tích của công ty:

SDGs 1. Chấm dứt mọi hình thức nghèo ở mọi nơi.

SDGs 4. Đảm bảo nền giáo dục có chất lượng, công bằng, toàn diện và thúc đẩy các cơ hội học tập suốt đời cho tất cả mọi người.

SDGs 5. Đạt được bình đẳng giới, tăng quyền và tạo cơ hội cho phụ nữ và trẻ em gái.

SDGs 8. Đảm bảo tăng trưởng kinh tế bền vững, toàn diện, liên tục; tạo việc làm đầy đủ, năng suất và việc làm tốt cho tất cả mọi người.

SDGs 9. Xây dựng cơ sở hạ tầng có khả năng chống chịu cao, thúc đẩy công nghiệp hóa bao trùm và bền vững, tăng cường đổi mới.

SDGs 10. Giảm bất bình đẳng trong xã hội.

SDGs 11. Phát triển đô thị, nông thôn bền vững, có khả năng chống chịu; đảm bảo môi trường sống và làm việc an toàn; phân bổ hợp lý dân cư và lao động theo vùng.

SDGs 17. Tăng cường phương thức thực hiện và thúc đẩy đối tác toàn cầu vì sự phát triển bền vững.

Đặc biệt, PGT Holdings đã và đang triển khai dự án "Ecomo: Công nghệ xanh giúp tiết kiệm nhiên liệu và bảo vệ môi trường". Với mục tiêu luôn cung cấp các thiết bị tiết kiệm nhiên liệu và thân thiện với môi trường, giảm thiểu khí thải nguy hại.

Công nghệ Ecomo hoạt động như một chất xúc tác giúp đốt cháy hiệu quả hơn, giảm lượng khí thải độc hại phát ra từ ống xả, tạo ra hiệu suất tương đương với lượng nhiên liệu sử dụng ít hơn. Có thể sử dụng cho các máy móc thiết bị trong lĩnh vực, thiết bị gia dụng, giao thông vận tải, xây dựng hạ tầng, khai thác… giúp giảm chi phí vận hành và góp phần bảo vệ môi trường, giảm thiểu tác hại của khí thải.

Đặc biệt tiếp tục phát huy điểm sáng bức tranh kinh doanh trong năm 2024, trong tháng 3 (Từ 19/3 - 23/3/2025), PGT Holdings triển khai sự kiện "Stock Investment Tour/Xúc tiến thương mại "Kết nối giá trị cùng phát triển".

Một lần nữa đã khẳng định năng lực của PGT Holdings trong vai trò của một đơn vị cố vấn, kêu gọi nhà đầu tư và đồng hành cùng các doanh nghiệp uy tín của Nhật, kết nối họ với các thị trường mới đầy tiềm năng.

Với tầm nhìn trở thành doanh nghiệp M&A phát triển bền vững, PGT Holdings đã không ngừng đổi mới và nâng cao chất lượng dịch vụ của doanh nghiệp, đặc biệt dành góp phần xúc tiến thương mại giữa Đông Nam Á - Việt Nam - Nhật Bản. Bằng việc chủ động phối hợp với các hiệp hội doanh nghiệp trong nước và nước ngoài, tổ chức sự kiện "Investment Tour/ Xúc tiến thương mại" để trao đổi thông tin, chia sẻ kinh nghiệm và tư vấn cho các nhà đầu tư tiềm năng của môi trường, kinh tế Việt Nam và toàn thị trường Đông Nam Á.

Nhờ xác định được chiến lược kinh doanh phù hợp trong từng giai đoạn, PGT Holdings đang là doanh nghiệp có tiềm lực "dài hơi" để đón nhận những cơ hội cũng như thách thức không ngừng trong bối cảnh hội nhập hiện nay.

Khép lại phiên giao dịch ngày 29/4/2025, mã PGT đóng cửa với mức giá 10.300 VNĐ.