Bước sang tháng 3/2026, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tiếp tục phản ánh rõ trạng thái trầm lắng của giai đoạn đầu năm, trong bối cảnh hoạt động phát hành mới ở mức thấp và doanh nghiệp vẫn trong quá trình hoàn tất báo cáo tài chính năm 2025 cũng như xây dựng kế hoạch huy động vốn cho năm tài chính mới.

Theo dữ liệu thống kê, xét theo ngành, Ngân hàng duy trì dẫn dắt khi chiếm gần 50% tổng giá trị lưu hành, tương ứng 691 nghìn tỷ đồng, tăng 0,5% so với tháng trước và tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhóm bất động sản đứng thứ 2 với 389,8 nghìn tỷ trái phiếu đang lưu hành, giảm 1,2% so với tháng trước nhưng tăng 6% so với cùng kỳ.

Trong tháng 2/2026, tổng giá trị phát hành TPDN đạt khoảng 3,4 nghìn tỷ đồng, giảm 34% so với tháng trước, nhưng tăng 43,8% so với cùng kỳ năm 2025.

Đáng chú ý, phát hành ra công chúng chiếm tới 97,6% tổng giá trị, tương đương 3,3 nghìn tỷ đồng và toàn bộ đến từ nhóm ngân hàng, trong khi phát hành riêng lẻ gần như "vắng bóng", chỉ đạt khoảng 80 tỷ đồng và thuộc về lĩnh vực bất động sản.

Song song với phát hành, hoạt động mua lại trước hạn trong tháng 2/2026 duy trì ở mức thấp, với tổng giá trị khoảng 2,7 nghìn tỷ đồng, tăng mạnh so với tháng trước nhưng vẫn giảm 55% so với cùng kỳ năm 2025.

Bất động sản chiếm tỷ trọng lớn trong tổng giá trị mua lại, đạt khoảng 1,9 nghìn tỷ đồng. Lũy kế 2 tháng đầu năm, tổng giá trị mua lại đạt khoảng 3,6 nghìn tỷ đồng, giảm tới 83% so với cùng kỳ.

Trong nửa đầu năm 2026, tổng dòng tiền cần thanh toán (bao gồm cả gốc và lãi) ước khoảng 122,5 nghìn tỷ đồng, tăng 49,2% so với cùng kỳ, trong đó phần lớn đến từ khối phi ngân hàng với 107,5 nghìn tỷ đồng. Riêng áp lực đáo hạn gốc của khối này dự kiến khoảng 76,1 nghìn tỷ đồng, tăng 91,6% so với cùng kỳ, với bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất, khoảng 52,4 nghìn tỷ đồng.

Trong tháng 4/2026, nghĩa vụ thanh toán trái phiếu dự kiến khoảng 23,3 nghìn tỷ đồng, tăng 18,6% so với tháng trước, với gần 16 nghìn tỷ đồng thuộc về nhóm bất động sản. Áp lực đáo hạn gốc cũng tập trung mạnh trong giai đoạn này, khi riêng tháng 4 ước có khoảng 16,9 nghìn tỷ đồng trái phiếu đến hạn, tăng 37,5% so với tháng 3 và gấp 3,4 lần so với cùng kỳ năm trước.

Sự kết hợp của áp lực đáo hạn lớn, chi phí vốn tăng cao và điều kiện huy động vốn ngày càng chặt chẽ khiến bài toán tài chính của doanh nghiệp bất động sản trở nên phức tạp hơn. Trong bối cảnh đó, dòng tiền từ hoạt động bán hàng được xem là yếu tố then chốt.

Các chuyên gia cho rằng việc đẩy nhanh tiến độ bán hàng, đặc biệt với các dự án đã hoàn thiện hoặc sắp bàn giao, là giải pháp quan trọng giúp doanh nghiệp cải thiện dòng tiền. Đồng thời, việc điều chỉnh giá bán theo hướng linh hoạt cũng có thể kích thích nhu cầu thị trường, qua đó hỗ trợ thanh khoản và giảm áp lực nợ.

Áp lực trái phiếu đến hạn không chỉ là thách thức trước mắt mà còn là phép thử đối với năng lực quản trị và sức khỏe tài chính của từng doanh nghiệp. Những doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững, dự án có khả năng tạo dòng tiền sẽ dần phục hồi và lấy lại niềm tin từ thị trường. Ngược lại, các doanh nghiệp yếu kém về quản trị và phụ thuộc quá nhiều vào vốn vay sẽ đối mặt với nguy cơ thu hẹp khả năng tiếp cận nguồn vốn trong tương lai.

PGT Holdings khát vọng kiến tạo giá trị bền vững tại Việt Nam

PGT Holdings (HNX: PGT) là doanh nghiệp kinh doanh đa ngành trong nhiều lĩnh vực với các công ty con trong nước và quốc tế (Myanmar, Nhật Bản). Tuy phát triển đa dạng ngành nghề nhưng hiện tại PGT đang tập trung vào lĩnh vực chủ chốt M&A và cung ứng nguồn lao động. Đây là hai lĩnh vực cần thiết khi các nhà đầu tư nước ngoài đẩy mạnh đầu tư, chuyển dịch nhà máy sản xuất vào Việt Nam.

Ngày 17/9/2025, tại xã Hàm Kiệm (trước đây thuộc tỉnh Bình Thuận, nay thuộc tỉnh Lâm Đồng sau điều chỉnh địa giới) PGT Holdings vinh dự tham dự "Chương trình giao lưu, kết nối đầu tư khu công nghiệp Hàm Kiệm II" do Công ty Cổ phần Đầu tư Bình tổ chức.Sự kiện có sự góp mặt của lãnh đạo tỉnh Lâm Đồng, cùng nhiều doanh nghiệp và nhà đầu tư đến từ Nhật Bản, Hàn Quốc, Ấn Độ… và các địa phương trong nước. Đây là dịp để PGT Holdings mở rộng hợp tác, kết nối đối tác chiến lược và khẳng định cam kết đồng hành cùng phát triển bền vững của khu vực.

Đây không chỉ là dịp quảng bá tiềm năng phát triển của KCN Hàm Kiệm II, mà còn là cầu nối để doanh nghiệp Nhật Bản và các đối tác quốc tế tăng cường hợp tác chiến lược, góp phần nâng cao tỷ lệ lấp đầy các khu công nghiệp trên địa bàn tỉnh.

Cũng trong dịp này, Tập đoàn HZ công bố tài trợ cho Dự án Phim AIWS Shinzo Abe về cựu Thủ tướng Shinzo Abe. Ông đã để lại dấu ấn sâu sắc trong quan hệ Việt Nam - Nhật Bản. Khi luôn coi trọng vai trò, vị thế của Việt Nam. Điển hình, tháng 5-2016, trên cương vị Thủ tướng, ông đã mời Việt Nam tham dự Hội nghị thượng đỉnh Nhóm các nước công nghiệp phát triển (G7) mở rộng ở Nagoya (Nhật Bản) – lần đầu tiên trong lịch sử 42 năm hình thành G7 có sự góp mặt của Việt Nam. Khi ấy, ông Abe khẳng định đây là sự ghi nhận đối với vị thế ngày càng nâng cao của Việt Nam trong cộng đồng quốc tế.

Dưới thời Thủ tướng Abe Shinzo, với sự chung tay vun đắp của ông và các nhà lãnh đạo Việt Nam, quan hệ Việt Nam-Nhật Bản cũng bước vào một giai đoạn được đánh giá là tốt nhất kể từ khi thiết lập quan hệ ngoại giao.

Thông qua sự góp mặt lần này của và mục tiêu phát triển kinh tế Việt Nam và Nhật Bản. CTCP PGT Holdings luôn là cầu nối quan trọng với tư cách là nhà đầu tư chiến lược, một đơn vị cố vấn, xúc tiến, thu hút cho các nhà đầu tư tại Nhật Bản kết nối họ với các nhà đầu tư chuyên nghiệp vào thị trường Việt Nam.

Với nhiều năm kinh nghiệm hợp tác, làm việc với các công ty có quy mô lớn, định chế tài chính lớn của Nhật Bản. PGT Holdings hiểu rằng giá trị mang lại cho đối tác có cao mới xây dựng được niềm tin và liên kết sâu rộng với các đối tác, tạo dựng được uy tín, đẳng cấp và thương hiệu của mình trên thị trường.

Tại PGT Holdings, phát triển bền vững được khắc sâu trong cốt lõi của công ty là tạo ra xã hội sáng tạo, bằng cách mua bán và sáp nhập, dịch vụ nhân sự, dịch vụ tài chính như một phần của mô hình kinh doanh với tính hợp lý kinh tế triệt để.

Bằng cách này, PGT sẽ đóng góp để đạt được 8 trong số 17 mục tiêu phát triển bền vững (SDGs). Dưới đây là những thành tích của công ty:

SDGs 1. Chấm dứt mọi hình thức nghèo ở mọi nơi.

SDGs 4. Đảm bảo nền giáo dục có chất lượng, công bằng, toàn diện và thúc đẩy các cơ hội học tập suốt đời cho tất cả mọi người.

SDGs 5. Đạt được bình đẳng giới, tăng quyền và tạo cơ hội cho phụ nữ và trẻ em gái.

SDGs 8. Đảm bảo tăng trưởng kinh tế bền vững, toàn diện, liên tục; tạo việc làm đầy đủ, năng suất và việc làm tốt cho tất cả mọi người.

SDGs 9. Xây dựng cơ sở hạ tầng có khả năng chống chịu cao, thúc đẩy công nghiệp hóa bao trùm và bền vững, tăng cường đổi mới.

SDGs 10. Giảm bất bình đẳng trong xã hội.

SDGs 11. Phát triển đô thị, nông thôn bền vững, có khả năng chống chịu; đảm bảo môi trường sống và làm việc an toàn; phân bổ hợp lý dân cư và lao động theo vùng.

SDGs 17. Tăng cường phương thức thực hiện và thúc đẩy đối tác toàn cầu vì sự phát triển bền vững.

Khép lại phiên giao dịch ngày 24/3/2026, mã PGT đóng cửa với mức giá 6,300 VNĐ./